必應創造股票是好公司嗎?必應創造股價合理嗎?

必應創造（6625）受惠第3季步入展演旺季，且吳宗憲小巨蛋演唱會等收益將入帳，營運表現可期。法人看好，在展演活動排定至年底下，必應下半年營運將逐季走揚，全年表現則有望優於去年，激勵必應今日股價走揚逾9%。

由於第1季向來為展演業的傳統淡季，使得必應首季營收1.84億元，稅後虧損0.45億元，每股虧損1.34元。

第2季營運動能已略見回溫，營收2.64億元，稅後純益0.29億元，年增113%，每股純益0.86元，累計上半年每股虧損0.48元，幅度較去年同期虧損的0.66元縮小。

必應原是相信音樂的演製部門，2014年整合五個團隊後獨立門戶，主要業務為演唱會、企業尾牙、商業演出等活動製作發想與設備租賃服務，屬於承攬商的角色，今年3月並設立華貴娛樂，持股比率達50%以上，藉以跨入展演主辦方。

其中必應與華貴娛樂於7月主辦「吳宗憲Jacky
Wu台北小巨蛋演唱會」，一場上萬張的門票共兩場皆全數售罄，平均票價2500-3000元，相關票房、設備租賃等收益已於7月陸續入帳，將挹注第3季財報表現，帶動營運表現增溫。

必應第3季進入展演旺季，包括8月已完成的五月天「人生無限公司」演唱會北京國家體育場、柯智棠「吟遊」演唱會、魏如萱「milk and
honey」孕期限定演唱會、「2018 臺北流行音樂國際論壇」等等，9月已完成光良「今晚
我不孤獨」成都四川演唱會等等，籌備中的還有王力宏巡迴演唱會、李鐘碩見面會、五月天跨年活動等等，整體展演活動已排定至年底，明年活動也開始陸續洽談中，為後市營運動能添活水。

熱門股—必應入旺季營運喊衝 股價突破盤整糾結區 周漲逾1成

必應創造 (6625-TW) 受惠第 3
季步入演唱會旺季，且吳宗憲小巨蛋演唱會等收益將入帳，營運表現可期，帶動近期股價走勢強勁，周五 (31 日) 跳空開高，以漲停價 56.8
元作收，突破盤整糾結區，也站穩所有短天期均線之上，股價周漲幅約 12.7%。

必應原為相信音樂的演製部門，2014 年整合 5
個團隊後獨立門戶，主要業務為演唱會、頒獎典禮、商業展覽、企業尾牙、商業演出等活動製作創意發想與設備租賃服務，去年 3 月 29
日以五月天概念股之姿登錄興櫃，興櫃後不到 1 年的時間，就在今年 2 月掛牌上市。目前演唱會製作佔營收比重超過 5 成，每年參與 200
場以上演唱會或頒獎典禮等現場工作。

今年以來，除演唱會與商業演出等活動策劃製作外，必應也跨足演唱會主辦業務，7
月舉辦「吳宗憲 Jacky Wu 台北小巨蛋演唱會」，負責宣傳、統籌、節目內容設計與硬體工程，收益已於 7 月陸續入帳，將挹注第 3 季財報表現。

必應 7 月營收 2.55 億元，月增 276%，年增
158.46%，創單月營收新高；前 7 個月累計營收 7.04 億元，年增 25.78%。必應第 2 季稅後純益 2905.7 萬元，年增
113%，每股稅後純益 0.86 元。

華語演唱會製作之王 必應3月底登錄興櫃

堪稱華語演唱會製作之王的必應創造，即將在3月下旬登錄興櫃，預期掛牌價50元以上。必應創造董事長周佑洋昨（19）日表示，必應近2年每年參與2、3百場娛樂影音活動，除了兩岸之外，也遠赴歐美日製作15∼20多場，可以說「華語音樂能到的地方，必應就能到。」

必應成立只有短短3年，但論設備規模、員工人數之多，以及一條龍服務之廣，已是業界領導者，從演唱會的節目創意發想、空間視覺設計、軟體演出製作到硬體技術與工程，都有求必應，也是台灣首家全方位娛樂影音公司。

必應資本額為2.55億元，去（2016）年參與全球演唱會╱商演案量已達342場，在全球平均不到2天就有1場，年增近25％，硬體執行╱租借也有318場，並參與逾8成的台灣綜藝節目棚內工程，自結去年營收為7.9億元。

吸引中信創投、文化部投資

必應獨特的經營模式，已吸引中信創投、文化部等投資，未來粉絲除了看五月天等歌手演唱會，也可以投資這些演唱會背後的製作公司。

必應最為人熟知的，是打造天團五月天演唱會的御用製作團隊，目前必應最大股東是相知有限公司，與五月天所屬相信音樂公司的母公司同為B’in Music International Limited。

周佑洋表示，必應創造原為相信音樂的演製部門，從負責製作旗下歌手或承接其他唱片公司的演唱會製作做起，為華語樂壇創造許多經典的巡迴演唱會，代表作首推五月天斥資億元打造2012年北京鳥巢10萬人場地的「諾亞方舟」演唱會，北京鳥巢舞台長度是台北小巨蛋的3倍。

直到2014年整個製作團隊獨立出來，並與產業鏈中5家演唱會幕後團隊整合，包括福利事工程行（舞台設計）、創昕製作（硬體統籌）以及聯立、神樺、神翼（硬體器材）等，將必應打造為少數具備軟硬體工程整合能力，可提供一條龍服務的大型活動統籌公司。

周佑洋指出，演唱會等LIVE演出產業仍在成長，必應這3年來儘管人數翻一倍，從120人增至230人，仍處於超載階段，得推掉大約3成業務，目前業務橫跨演唱會、頒獎典禮、商業展覽、企業尾牙、商業演出等活動製作創意發想與設備出租，營收占比軟硬體部分為3：7。

據業界資料，全球現場音樂與實體唱片收益自2010年出現黃金交叉後，現場音樂收益即逐年成長，過去5年成長大約13％，預估2017年可達309億美元；再來看台灣，每年也有數十場大型演唱會帶動流行音樂產業發展，據文化部統計，全台演場會有3成以上的年複合成長率。

2017年適逢五月天成軍20年，必應承作五月天全新世界巡迴演唱會LIFE「人生無限公司」，上週末從高雄開唱，目前全世界各地主辦單位邀約已破100場，將為必應帶來可觀的演唱會製作收入。

按客戶屬性和需求，目前必應旗下有7個製作部，其中有4個部主攻演唱會、頒獎典禮類型，例如中國移動、kkbox頒獎典禮，還有1個部承作企業活動的商業案，1個部做公部門標案等，另在大陸市場也設有北京部，因應大陸巡演多、上海企業型客戶增加，也將招兵買馬。

未來盼發展IP、進軍國際

求新求變的必應也在今年寒假嘗試開發自有版權，打造大型戶外親子遊樂設施「8咘的搞怪樂園」，總計45天入場人次8萬，是必應首次發想創作自有IP（智慧財產權），希望朝太陽馬戲團、歌劇魅影等製作好看的秀看齊，也希望切入親子市場，未來可作全年齡層的展演市場，最終目標是發展成功IP。

展望未來，周佑洋指出，會積極培養人才、與全球流行音樂市場接軌，今年隨Hebe、周華健等藝人出國演出，以及COLDPLAY等國外團體藝人來台演出，必應都將提供服務、技術，讓國外的表演團體、藝人看到必應的高水準製作，進而擴大國際市場。

〈五月天概念股來了〉必應創造3月底興櫃 營運動能靠這三大塊

五月天第 10 代大型巡迴演唱會在高雄登場，今年主題是人生無限公司，用 20 座尖塔打造出 14 層樓高的人生移動城堡，用 2400 片 LED 任意門幻化 30 種舞台變形，這個演唱會的幕後團隊，就是即將在 3 月底登錄興櫃的必應創造 (6625-TW)。必應創造董事長周佑洋說，其營運動能除了現有的輸出、輸入兩大塊之外，也將積極創造 IP(智慧財產權)。

必應創造原為相信音樂演製部門，2014 年與產業鏈中 5 家演唱會幕後團隊整合，從演唱會的節目創意發想、空間視覺設計、軟體演出製作到硬體技術與工程，全由台灣最頂尖的專業團隊規劃製作，成為台灣第一家全方位娛樂影音公司，該公司實收資本額為新台幣 2.55 億元，由台新證券擔任主辦承銷商。

周佑洋說明，其業務分為國內輸出、國外輸入兩大區塊，其中輸入的部分像是 2 年前 Live nation 引進瑪丹娜演唱會，很多設備從歐美國家過來，來到台灣需要落地技術支援，就是由必應來提供，像今年，接下來 COLDPLAY 等其他國外團體藝人也是一樣，必應創造可以提供服務、技術。

在國內輸出的部分，像是劉若英、Hebe、王若琳、周華健等藝人國外的演出，國外的藝人團體也可能透過必應呈現的演出水準，而進一步跟他們談合作。

周佑洋舉例，以五月天之前去紐約麥迪遜花園廣場舉行演唱會，就是吸引國外團隊與之進一步攜手合作，像是這回跟五月天的演唱會，就跟澳洲合作、日本等國際不同高手合作，讓五月天粉絲們看到精采的演唱會。

周佑洋也提到，國內輸出部分這兩、三年，必應將以台灣市場、華人市場為主，目標訂為每年 10 場，也慢慢的讓國外的表演團體、藝人看到必應的高水準製作。

周佑洋說明，必應創造的業務範圍甚廣，包含軟硬體、節目製作、視覺設計、舞台設計、燈光租借、視訊設備、音響設備，營收占比軟硬體部分為 3:7。

對於未來的期許，必應也開始嘗試發展自己的 IP，今年年初打造了 8000 坪的 8 咘的搞怪樂園，周佑洋說，最終想做的東西，希望能發展出強大的 IP，像是太陽馬戲團 、歌劇魅影，這吸引觀眾的是演出，不會因為歌手不同，而能回歸表演本身，周佑洋很有信心地說，「 因為我們知道怎麼做好看的演出。」

法人指出，必應創造在 2014 年~ 2015 年營業收入分別為 3.8 億元、6.1 億元；稅後淨利分別為 3836.5 萬元、1765 萬元；每股盈餘則為 3.87 元、1.67 元，2016 年自結營業收入約 7.9 億元，展望未來，必應創造積極培養人才、提升創意與品質、蓄積更大的創造能量，積極與全球流行音樂市場接軌，未來營運表現成長可期。

必應創造公司簡介

必應創造B’IN LIVE 由一群有創意、有想法、具執行力的演出專業人員所組成，是台灣少數能統包演唱會、頒獎典禮、企業尾牙、商業演出等活動製作的專業團隊。我們的服務涵蓋節目內容發想、企劃與執行、視覺及舞台設計、燈光、音響規劃及租賃、工程統籌等。