磐采股票是好公司嗎?磐采股價合理嗎?

公告櫃買中心核准本公司申請撤回申報初次上櫃前現金增資

發行新股案暨撤銷與其簽訂之「有價證券櫃檯買賣契約」案

1.事實發生日:107/10/25

2.公司名稱:磐采股份有限公司

3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司

4.相互持股比例(若前項為本公司，請填不適用):不適用

5.發生緣由:

(1)考量本公司涉及之營業秘密訴訟案件訴訟程序冗長，暨近期太陽能產業市況低迷，不確定因素增加，基於市場環境、暨公司整體營運發展等策略考量，並維護股東權益，乃於107年10月23日向財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心(以下簡稱櫃買中心)申請撤回本公司申報初次上櫃前現金增資發行新股案；另因後續重新向櫃買中心申報上櫃前現金增資發行新股案之時程將未能如期於櫃買中心同意之延期期限前掛牌，故同步申請撤銷本公司與櫃買中心簽訂之「有價證券櫃檯買賣契約」

(2)前述申請撤回申報初次上櫃前現金增資發行新股案暨撤銷與櫃買中心簽訂之「有價證券櫃檯買賣契約」案，分別經財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心107年10月24日證櫃審字第10700515612號函及107年10月24日證櫃審字第10700515613號函同意在案

6.因應措施:發佈重大訊息說明，俟於適當時機再重新申請股票上櫃掛牌交易事宜。

7.其他應敘明事項:本公司係於107年10月25日收到櫃買中心核准函。

磐采 今登錄興櫃買賣

磐采公司（4765）將於今（5）日登錄興櫃買賣，該公司今年前10月營收為4.51億元，毛利率32.96％，隨著PERC鋁漿市場出貨增加，帶動公司獲利成長，該公司將持續朝向開發太陽能電池綠能產業等導電漿料應用領域布局。

磐采於12月1日舉行興櫃前法人說明會，由群益金鼎證券負責輔導上市櫃業務。磐采於民國87年間成立，該公司以環保╱綠能為主要產品開發方向，選擇節能、低 VOC排放之UV光固化材料體系為配方產品主軸，目前以平凸版印刷油墨供應印刷╱包裝產業、以網版印刷油墨╱保護膠╱接著劑供應光碟及LCD 模組產業，並延伸網版印刷油墨之配方能力至網版印刷導電漿料，供應太陽能電池綠能產業。

磐采公司研發部門具有獨立開發能力且持續累積的材料配方技術，且有大量的客戶端應用 （印刷╱塗布）經驗技術資料庫，足以獨創性的材料配方與工程技術，生產出客戶針對性使用的優質產品。

小油墨廠靠「特調」配方 連賺18年

磐采毛利率高達三成，五年前投入研發符合PERC電池專用的導電漿料， 去年已通過指標性電池大廠認證出貨，在夕陽產業裡挑戰高成長。

「光碟片」、「平版印刷」、「太陽能導電漿」，看似無關的三個領域，卻用來自同一家公司的「特調」技術，應用的每項產品更能維持毛利率三成以上。磐采成立十八年來，在不看好的夕陽產業中從未虧錢，它是怎麼辦到的？

磐采從過去應用廣泛的光碟片，到人手一張的悠遊卡印刷油墨，再到太陽能電池矽晶圓（Wafer）上的導電鋁漿，都能一手調配出來，靠的就是獨門的紫外線固化油墨技術，經過不斷研發，成為台灣業界第一家開發成功的廠商。

工研院光固化協會主持人張信貞表示，紫外線墨水相較一般傳統墨水，是用紫外線作為油墨固化的光源，不含揮發性的有機化合物（VOC），不僅環保、能縮短乾燥時間，也可廣泛應用在各式材質上，未來市場占有率還會再增加。

獲利關鍵

善用別人看不上的材料

在一般人眼中，調配墨水看似簡單，但要運用成本較高的紫外線固化材料，又要維持價格便宜，難度就要再提高。「配方就像炒菜一樣，如果同樣一道菜，你炒出來就是比別人便宜、好吃，那你就賣得出去。」磐采董事長李忠訓笑說。

一個配方的成功，背後是研發人員每天投入十二小時的努力。磐采研發一部副理王文義表示，「開發出一支全新的產品，需要從上萬種化學材料中去挑選、嘗試，即使是同一種材料，比例不同，結果也不同。」也是這種精神，別的業者用不上的低價材料，磐采卻能變成配方，成為獲利關鍵。

光碟片市場雖然價格逐年下降，單靠著研發技術提升，維持價格優勢，磐采已成全球光碟片市占率最大廠商，也因為寡占市場，還能維持不錯的毛利。

其實紫外線固化技術的興起，也促使了李忠訓創業的種子萌芽。三十歲那年，他在東南亞最大油墨廠新美光工作，光碟片前景一片看好。「當時創業的雷達告訴我，有題目（油墨）、有市場（光碟片）、有技術（紫外線固化），資金門檻又低（資本額一五○萬元），現在不做還等什麼？」李忠訓說。

一九九七年，他辭掉工作在輔大附近的工商城租了一百多坪的小廠房，「一個月租金四、五萬元，沒收入又要支應開銷，壓力真的很大，幾乎是沒日沒夜地開發。」他回憶說。還好找到印刷設備廠配合，半年內就接到第一筆訂單漸漸奠下基礎。

剛開始，紫外線固化技術集中在日本，客戶大多採用日本進口墨水；日本廠商的墨水一公斤賣兩千元，磐采卻能用一半的價格搶市。除了價格，品質和服務也是關鍵，王文義回憶，有一回客戶因日本大廠的墨水品質出包，半夜找磐采救急，最後順利達成任務，對方到現在仍維持客戶關係。

儘管從光碟市場跨入到平版印刷，李忠訓仍苦思，還有什麼市場可以突破？五年前，他找到了答案：「我們在油墨產業研發多年的分散技術與經驗，正好可以運用在太陽能導電漿當中。」

搶進市占

大廠退出、新製程確立

但，太陽能電池廠產能過剩已不是新聞，會有利潤嗎？更何況，中國、台灣指標性大廠，已經在市場有一定分額，現在介入還來得及嗎？

李忠訓表示，電池廠面臨和印刷廠一樣的困境，必須回歸到成本管理，未來導電漿也會回到合理的價格，「只要是調配出性能更好、價格更便宜，但還能維持一樣毛利的產品，就有賺錢的機會。」除此之外，太陽能電池廠近年為了提高電池效能、降低成本，紛紛轉進PERC（射極鈍化及背電極）製程，去年正式成為市場主流。根據市調機構集邦科技指出，全球一線大廠中國天合光能、晶澳、德國太陽能世界集團（SolarWorld）等去年大舉擴充PERC電池產能，預計一八年PERC電池將占晶矽太陽電池總產能的三成以上。

也就是說，有別於傳統製程，導電漿業者也必須重新開發符合新製程的漿類。「這給了我們很好的機會。」李忠訓強調，磐采一開始就切入技術更高端、更複雜的PERC製程，加上原先國際大廠杜邦，因市場規模決定退出鋁漿市場，釋出的分額，都是新進者的機會。去年底，磐采的產品已通過日本、中國、台灣等指標性大廠測試及認證，並開始量產出貨，法人預估全年營收可達六億、EPS四元。

從小油墨廠切入太陽能導電漿，十八年來，磐采堅守自己的專業，李忠訓說：「我們只是穩紮穩打，把眼前的事情做好，趁機會來的時候好好抓住。」如同當年光碟片市場崛起，把握住的契機；這一次，他瞄準的是太陽能產業，「我們技術掌握足夠，產能也準備好了，再來就等陸續新增進來的客戶。」他自信地說道。

磐采公司簡介

磐采股份有限公司成立於1997年，為台灣最專業的紫外線固化之化學品製造公司。主要產品為紫外線固化接著劑，應用於電子業、玻璃金屬藝品等。紫外線固化油墨,應用於IC晶片印字、光碟、塑膠製品、紙張及塑膠膜印刷等。紫外線固化塗料，應用於塑膠軟管塗佈、紙張局部網印上光等。

隨著高科技電子產業的蓬勃發展，光固化之化學品的應用也愈來愈廣泛，本公司憑藉著專業的研發能力，提供多樣化的產品及配合客戶產品開發新產品，不斷的研發及快速的應變能力，使磐采成為電子產業界最佳的合作夥伴。

本公司為永續經營及長遠發展，對於研發的投入不遺餘力，如今磐采優秀的研發團隊是公司得以接受挑戰、領先市場的最大資產。對於市場的經營，本公司本著邁向國際、行銷全球的高度企圖心，如今在中國大陸、東南亞、印度、中東地區及歐美等區域，本公司均設置分公司或服務單位，以期立足台灣、掌握全世界。

磐采是個堅實而有組織的團隊，積極、投入是公司對每位員工的基本要求。嚴格的教育訓練及紀律要求，讓公司的產品品質、服務效率都獲得客戶極高的評價。公司亦實施員工入股、利潤共享制度，讓員工的積極和投入獲得回饋。就是這樣開明的管理，讓磐采能一直保持競爭力，使得公司的成長更為堅實茁壯。

磐采致力於”節能減廢”之光固化化學品開發，除了期許對地球環境的保護貢獻心力外，對於企業的社會責任更是重視。企業價值的創造是磐采經營團的使命，我們除了追求企業的獲利外，我們更重視的是企業價值的經營，正因如此，磐采能贏得許多除了經營績效以外的肯定。

磐采公司基本資料

磐采董監事持股