德麥食品股票是好公司嗎?德麥食品股價合理嗎?

在海外布局方面，大陸經濟發展已逐步由出口轉向內需，搭配人均所得提高及飲食習慣西化，預期烘焙產業近年來維持高速成長，德麥食品也積極投入大陸市場。

德麥去年初併入無錫芝蘭雅，其在大陸已完整布建46個營業據點，目前大陸烘焙業者因技術尚不及台灣師傅的水準，對烘焙原物料需求，偏向方便且操作性強而可大量生產之產品為主。

吳文欽說，德麥將複製台灣成功經營經驗，以預拌粉為主軸打進連鎖烘焙業者及超市供應體系。

德麥申請股票上櫃案　審議過關

櫃買中心上櫃審議委員於今（16）日通過德麥（1264）申請股票上櫃案。該公司目前股本2.8億元，董事長由林雪嬌擔任，主辦券商為富邦證券。

德麥主要從事烘焙原料的買賣，自1989年成立以來便積極開發國內原材料的供應商，但因國內供貨無法滿足銷貨市場，因此目前進貨仍仰賴進口，透過代理各國（包括澳洲、紐西蘭、美國及法國等）的食料品牌，銷售給國內西點麵包相關產業的零售商、連鎖商店、餐廳及飯店業者。

根據合併財報，2012年營收18.63億元，稅前淨利3.21億元，EPS 11.25元；2013年營收20.31億元，稅前淨利3.74億元，EPS 11.9元；累計2014年前三季營收25.01億元，較去年同期14.86億元，成長68.3%，而稅前淨利達3.14億元，EPS 7.37元，預計全年營運成績將有大幅成長。

德麥引進讓人落淚的麵粉

一天完銷16.5公噸的驚人紀錄，凱薩琳麵粉是「流淚吐司」的原料，雖然一條400元，仍是目前市場上最搶手、最夯的吐司。

以凱薩琳麵粉所製作的吐司，有著金黃酥脆的外表，以及純粹豐郁的天然麥香，其鬆軟綿密又極其細緻的美妙口感，讓吃的人感動得幾乎流下眼淚，因而博得了「流淚吐司」的美號。凱薩琳麵粉是由德麥食品（1264）總代理進口，只萃取最優質小麥粉心，24小時低溫長時間工法，粉質細緻，麵糰經過熟成進入烤爐烘焙後，會散發天然麥的原味，口感綿密。「流淚吐司」經多方媒體報導後，也在網路引發討論旋風，凱薩琳麵粉更獲得多家麵包店使用，自1月上市至今，凱薩琳麵粉持續呈現供不應求的搶購狀態，幾乎是當天上架，隔天就清空，甚至創下了一天完銷16.5公噸的驚人紀錄。

日本麵粉的高品質，早已眾所稱道，而百年大廠「日本製粉株式會社」（NIPPN），更是其中的翹楚。為了追求最高品質的原味，日本製粉動用了全公司的力量，投注其上千名員工所有心力、智慧與技術，以追求最高品質的理念，創造出無與倫比的凱薩琳麵粉。

凱薩琳一詞，出自希臘語（katharos），也就是「純粹」的意思。如同其名，日本製粉精選頂級原料，並傾注該公司的最頂尖技術，將小麥粒去蕪存菁，只擷取最精華的小麥粉心，並以長達24小時的低溫工法細心研製，以徹底展現出小麥本質的真實天然原味，這也正是所有的職業達人們，持續不斷追求的終極目標。

德麥食品經營烘培原物料銷售，在業界有最專業的「烘焙好搭檔」美譽，該公司已於今年2月登錄興櫃，連續3年EPS超越11元的漂亮成績，成為興櫃聚焦的亮點，今年初引進凱薩琳麵粉，掀起搶購風潮，締造「流淚吐司」傳奇，勢必讓營運再攀高峰，業績爆發力值得期待。

德麥EPS 連3年逾11元

德麥食品(1264)經營烘培原物料銷售，在業界有最專業的「烘焙智囊團」美譽，代理歐美及日本等之高級烘培原料及物料，亦具備調配各式最佳比例預拌粉方之研發能力，提供烘焙業者一次購足之全方位服務，服務客戶涵蓋範圍既深且廣。

德麥公司持續拓展具競爭力的國際代理線，並利用積累豐富的原料應用KNOW-HOW，深化產品利潤及提升企業價值，已成為具有國際知名度及全球競爭力的烘焙餐飲原料集團，營收獲利逐年走高，連續3年 EPS超越11元，表現亮眼，該公司今年2月已登錄興櫃。

德麥公司專注本業，強調健康安心食材，並提供烘焙原料研發應用、烘焙技術指導、資訊媒合、行銷規劃及廣告設計之全方位服務，以「產品質精、種類眾多、研發創新、即時服務」建立口碑，成為客戶心目中最全能、最信賴烘焙好拍檔，在業界競爭力獨占鰲頭。德麥公司近5年營收、獲利拉出漂亮曲線，產業展望正面，市場需求攀升，在布局成效陸續顯現下，中長線業績爆發力值得期待。

公司成立於78年，實收資本額為2.54億元，專業從事烘焙原物料買賣，進口全球知名品牌產品。

德麥的主要客戶以國內各西點麵包業之零售及連鎖商店、餐飲及飯店業者為主，銷售各式中西式糕餅及西點之原物料(包括：粉類、巧克力、乾果、餡料、冷凍食品、乳品等)及各式包材，目前所提供之烘焙原物料達3,000項以上，提供客戶一次購足之需求，國內烘焙麵包店客戶覆蓋率高，已建立本土最大之烘焙原物料進口行銷服務網絡。

除了在台灣建構出屹立不搖的產業地位之外，德麥公司並持續不斷擴大中國大陸以及東南亞市場版圖，並深耕亞太市場。2014年初，德麥公司正式納入在中國大陸擁有46個營運據點且具經營實績的芝蘭雅烘焙原料(無錫)有限公司，持股達50％，未來營收成長動能強勁可期。

德麥食品巧克力創意大賽 搶50億商機

德麥食品引進的比利時百年巧克力Callebaut嘉麗寶巧克力，今天（14日）舉辦巧克力創意大賽，包括月之戀人、法蘭司、金礦、福華飯店、亞都麗緻大飯店、凱撒大飯店及神旺大飯店等師傅有300多組、千人參加，由君悅飯店主廚陳建佑作品「愛與心靈」拿下冠軍，獲得嘉麗寶頂級比利時巧克力100公斤及現金3萬元。

君悅飯店主廚陳建佑的冠軍作品「愛與心靈」外觀細緻宛若羅浮宮雕像，人物的肌膚紋理或表情神韻都栩栩如生；昂舒巴黎主廚吳振平的「L’ame
Soeur」、喜來登飯店主廚林和興的「悸動」則各獲亞軍、季軍。這次所有參賽作品將在各大飯店及連鎖名店販售，搶西洋情人節商機，預估可創造1000萬元以上產值。

德麥食品代理的嘉麗寶巧克力是世界最大的巧克力製造商Barry
Callebaut旗下的品牌之一，供應各烘焙業者和飯店等製作糕點、巧克力。業者觀察，台灣巧克力銷量逐年上升，一年巧克力商機超過50億元，根據調查和統計指出，今年最受歡迎的情人節蛋糕仍以巧克力系列蛋糕為主，第2、3名是草莓口味的造型蛋糕及冰淇淋內餡蛋糕。

有趣的是，過去幾年全球因金融海嘯造成景氣低迷，多數產業衰退或成長幅度趨緩，全球巧克力的銷量卻逆勢上升，2011年銷售額突破1000億元美金，與景氣波動呈現反比。巧克力與口紅都被視為景氣「反指標」，也就是景氣愈冷，巧克力和口紅就愈熱銷。

拓展客戶/導入新品，德麥中國持續改善

烘培原料供應商德麥食品（1264）中國大陸事業經過兩季整頓，產品結構與成本費用管控正在優化。儘管第二季營收略低於去年同期，但毛利率及營業利益率都提升。公司正積極拓展新的工業客戶、連鎖店客戶，同時預計將在今年10月份導入新品項到大陸市場銷售。預期後續營運表現可望持續改善。

目前公司正積極開發新的工業客戶，同時針對既有工業客戶擴大推展產品項目，例如連鎖餐飲店、連鎖烘焙店等等，因為客戶每樣產品可能不定時調整材料，同時亦持續向客戶推廣新品項。另外規劃導入大陸市場導入日本粉（麵粉），預計今年10月可望開始在大陸市場銷售，屆時也將為營收增添助力。

到今年第二季為止，台灣業務上半年營收年成長幅度約5%左右，呈現穩定走勢。大陸業務上半年營收仍較去年同期衰退9%，但上半年的獲利已經接近去年全年大陸的獲利。公司認為下半年應可逐步轉佳。

德麥主要從事烘培原料、餐飲原料、乳製品進口銷售以及各式烘培預拌粉加工製造。主要供應商多為歐美日本紐澳等各地百年品牌業者，並且自行調配開發多元烘培食品配方，或依客戶需求設計客製化產品，提供下游通路客戶從原料到調理方式之完整解決方案。目前台灣市場占比約56%，中國大陸約37%，馬來西亞比重約4%、香港約3%。

德麥2016年第二季營收9.07億元、季減3.7%、年減0.7%，毛利率36.83%、季減0.75個百分點、年增0.7個百分點，營業利益約1.45億元、季減8.8%、年增16%，營業利益率16.03%、年增2.3個百分點，稅前淨利1.43億元，但因稅額較少，稅後淨利1.06億元、每股盈餘3.45元、季增約1.7%、年增11%。

累計上半年營收18.49億元、年減0.2個百分點，毛利率37.22%、年增0.8個百分點，營業利益率16.47%、年增1.9個百分點，稅後淨利2.1億元、年增9%，每股稅後盈餘6.84元、年增約3%。

今年7月份合併營收來到2.94億元、月增2.71%、年減7.17%，累計前7個月營收約21.42億元、年減1.21%。預估第三季營收優於上季。

德麥食品公司簡介

「德麥」公司創立於民國78年，專業經營進口烘焙原料，長期以來堅持的信念與目標那就是「專業」，德麥發展目標是立足台灣建立一個具有國際知名度與全球競爭力的烘焙集團，我們深信要達到這個目標須大量啟用專業的管理人才，集中資源，專心一意的投注在烘焙事業的領域，這樣的信念永續不變。　「德麥」秉持著「真誠勤關懷，烘焙好拍檔」的理念，努力經營，永續向前，技術方向日新月異，同時在業務層面上能提供整體服務。舉凡：產品規劃、技術支援都有最專業的「烘焙智囊團」，如此，我們方才成為客戶心目中最全能、最信賴的烘焙伙伴。，隨時在為烘焙業思考如何創造新產品，讓烘焙業更成長、更賺錢，也因此時常帶領烘焙從業人員出國考察，引進先進國家歐、美、日的高級原料，讓消費大眾有更健康、更美味的烘焙產品可以享用。

「德麥」是國內在烘焙業，經營最努力，累積客戶數最多的專業烘焙原料公司，技術方面，堅守資訊及烘焙技術輔導，服務方面，則強調腳踏實地，誠懇經營，提升烘焙整體文化，同時並引進國際上專業、流行，凝聚多元且專業的烘焙人材，讓創意、烘焙與食品緊緊結合在一起。德麥在烘焙世界佈建了完整的服務體系，總公司位於台北縣五股工業區，旗下設有業務、技術研發、管理、企劃、品管等部門，並於台中、高雄、宜蘭、新竹、嘉義及台南等地設立營業所或辦事處，目前亦於中國大陸、馬來西亞、香港、泰國等地設立轉投資公司，以提供最佳、最完善的服務網。，以提供最佳、最完善的服務。