在這個勞動市場緊俏、薪資不斷上漲的時節，通膨風暴似乎正在緩緩退去，目標是朝著聯準會設定的2%目標靠近。目前市場預測，年底時核心個人消費支出物價指數年增率有望降至2.3%，這為聯準會降息提供了機會。而在此背景下，的分析師們看好了未來的投資趨勢。
匯豐投信指出，依照過去高原期準備降息的經驗來看，殖利率還有下行的空間。尤其是當基本利率見頂後，如果美國經濟真的像預期那樣軟著陸，基建類股將有可能迎來一波補漲行情。
匯豐全球基礎建設收益基金經理人楊博翔表示，目前基建類股的本益比低於近十年平均值，在利率政策轉向以及各國政策的支持下，基礎建設評價有望得到提振，股價表現將會上揚。特別是在今年降息的基本假設不變的情況下，即使遇到短期的震盪，對於投資人來說，也是進場布局的好時機。
楊博翔還強調，由於能源轉型以及新型科技如AI、雲端等的需求日益增加，基礎建設正處於數十年一度的轉型期，基本面成長動能強大。歷史數據也顯示，當利率處於高原期時，美債殖利率會下降，這對於高負債比重的基建類股來說，資金成本將得到有效削減。
值得注意的是，以公用事業為例，目前MSCI世界公用事業類股相對MSCI世界指數的股利率差距約為2.2%，處於歷史高位，並且正在逐漸縮窄。根據彭博歷年數據，當公用事業股相對世界指數股利率利差開始縮窄時，公用事業類股的平均漲幅達37%，遠超過世界指數的7%。
楊博翔還提到，基建類股具有顯著的防禦特性。自2023年下半年開始，已經有許多公用事業業者受惠於遞延調漲電價，這些利多逐漸在財報中體現出來，獲利率調升家數比例達到67%，高於基本大盤的52%。
新聞發布日期:2024/3/14
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